民營(yíng)軍工股票一覽表(民營(yíng)軍工龍頭)

被譽(yù)為“民營(yíng)軍工第一股”的天河防務(wù)（300397.SZ）再次遭遇虧損。

8月23日，天河防務(wù)發(fā)布半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8161萬(wàn)元，同比下降55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損5248萬(wàn)元，同比下降357.68%。值得一提的是，扣除非經(jīng)常性損益后，天河防務(wù)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為虧損5843萬(wàn)元，而去年同期為盈利253.46萬(wàn)元。2017年，天河防務(wù)扣除非凈利潤(rùn)后虧損-1.12億元。

天河防務(wù)表示，公司“軍工收入減少，合并范圍擴(kuò)大，投資收益減少。公司便攜式防空導(dǎo)彈指揮系統(tǒng)系列產(chǎn)品銷售收入較去年同期減少7065萬(wàn)元”。

值得注意的是，天河防務(wù)6月27日接受朱雀投資調(diào)研時(shí)表示，公司空管設(shè)備業(yè)務(wù)取得實(shí)質(zhì)性突破，“TH-GA04通用機(jī)場(chǎng)移動(dòng)塔臺(tái)空中交通管理系統(tǒng)”已在賣。預(yù)計(jì)該領(lǐng)域后續(xù)產(chǎn)品將會(huì)推出。也有可能獲得訂單。此外，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票投資項(xiàng)目已完成，剩余募集資金將永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。此舉將增強(qiáng)公司的產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新能力。

盡管如此，天河防務(wù)的營(yíng)收和利潤(rùn)發(fā)展下滑趨勢(shì)仍未扭轉(zhuǎn)。

利潤(rùn)下滑反映了天河防務(wù)當(dāng)前發(fā)展面臨的困境。主營(yíng)業(yè)務(wù)單一，公司收入主要依賴軍品市場(chǎng)，民用產(chǎn)品市場(chǎng)占比較低。天河防務(wù)軍品與民品市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重失衡，使公司面臨業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

天河防務(wù)官網(wǎng)顯示，該公司的核心業(yè)務(wù)是連續(xù)波雷達(dá)、光電探測(cè)技術(shù)等軍工產(chǎn)品的制造和銷售。天河防務(wù)2017年財(cái)報(bào)顯示，公司國(guó)內(nèi)軍品銷售穩(wěn)步提升，軍品收入達(dá)到1.44億元，民品貿(mào)易總收入2714.6萬(wàn)元。后者僅占公司整體營(yíng)業(yè)收入的7.67%。

顯然，天河防務(wù)官方推動(dòng)的“軍民融合五大板塊戰(zhàn)略布局”并沒(méi)有取得優(yōu)異的“成果”。面對(duì)再次超過(guò)5000萬(wàn)元的虧損，天河防務(wù)仍然“固執(zhí)”地選擇專注民用產(chǎn)品市場(chǎng)。

天河防務(wù)表示，將推動(dòng)公司軍民融合數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)盡快取得市場(chǎng)成果。報(bào)告期內(nèi)，天河防務(wù)成立商洛天河防務(wù)科技有限公司、新疆天河防務(wù)科技有限公司，并配合商洛市政府布局“數(shù)字商洛”，示范軍民融合“數(shù)字商洛”絲綢之路”等項(xiàng)目。

2017年8月，科技部、軍委科委部署“十三五”期間促進(jìn)軍民科技融合發(fā)展政策后，出臺(tái)了利好政策軍民融合不斷涌現(xiàn)。天河防務(wù)地處軍民融合創(chuàng)新改革重點(diǎn)地區(qū)陜西，擁有資金和政策的雙重支持。天河防務(wù)歷年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，該公司2016年至2018年計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)貼分別為639.83萬(wàn)元、1119.99萬(wàn)元、553.97萬(wàn)元。

但各方支持能否最終挽救天河防務(wù)業(yè)績(jī)下滑仍存在不確定性。西安軍工高級(jí)工程師趙剛認(rèn)為，天和防務(wù)的民用產(chǎn)品市場(chǎng)份額近年來(lái)沒(méi)有明顯擴(kuò)大，主要是因?yàn)樵摴镜闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)“不是特別符合軍民融合的市場(chǎng)需求”?！?。

“最適合軍民融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)窃姽ぎa(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈中相對(duì)低端、市場(chǎng)化的產(chǎn)業(yè)鏈，如導(dǎo)航接收機(jī)、通信模塊組件等?！壁w剛表示，這樣的產(chǎn)業(yè)鏈具有技術(shù)難度低等特點(diǎn)，更容易形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。但天河防務(wù)專注于小型雷達(dá)、無(wú)人機(jī)防護(hù)系統(tǒng)等民用產(chǎn)品，與其他民營(yíng)企業(yè)相比并不具備特殊的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。